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　　尽管客观上只是回到了几天前的位置，但百度股价本周三28%的大跳水还是触人至深。

　　此前曾担任百度IPO承销商的高盛和PiperJaffrayCos.都在研究报告中给予该股看跌评级，理由是百度“股价被严重高估”。

　　这当然不是百度的第一次过山车经历。事实上，IPO以来，这家被誉为“中国Google”的网络红股就一直在经受华尔街严酷的“眩晕考验”——从27美元IPO开盘价，到150美元峰点，到127美元首日收盘价，再到此后100美元以下不断的小幅震荡。面对随时的“失重”威胁，百度现在面临一个很大的矛盾就是：一方面，作为上市公司，李彦宏必须关注资本市场波动对公司的影响；另一方面，百度中国市场的领导地位并未巩固，Google的攻势也在进一步展开。

　　如果为了迎合资本市场的胃口，百度势必要更加在意市场占有率、业务发展速度等指标的短期变化，否则，一旦被敏感的资本嗅到不和谐的味道，就会将冷脸即时反映到股票市场。这样，不可避免地会影响到百度现有客户和潜在客户对其的信心。

　　然而，倘若对资本市场太过敏感和势利，公司长期和整体战略是否可以稳步推进就值得怀疑。

　　短期资本市场表现与远景战略实施之间如何平衡，这几乎是所有上市公司需要十分小心的悖论——对初涉华尔街即受宠过度的百度和李彦宏而言，尤其如此。

　　这个时候，除了对资本市场更成熟的把握和驾驭技巧外，百度最需要的就是平常心，但求“不以股价喜，不以股价悲”。毕竟，就市场现状而言，尽管已经领先，百度在根据地中国市场上的绝对地位还没有建立，更难言巩固。

　　目前，Google增发计划正在稳步推进。按照公司宣布此消息时当日的收市价计算，Google此次增发将筹得超过40亿美元的热钱。

　　Google此举的英明之处在于：一方面，筹集的资本，据称是用来收购新型企业，以为公司增加新的盈利点，化解资本市场对Google单一业务模式的担心；另一方面，通过增发，客观上(或者主观上)也可以稀释在股价高位运行下，Google所承担的资本市场风险。

　　一直以来，有不少投资者对Google单一业务模式能否支撑200~300美元的股价持怀疑态度。但公司报表一出来，这些势利的家伙就赶紧闭嘴了，继续将Google评级定为“持有”或者“买进”。可见，公司业绩还是华尔街最好的一道菜。

　　来源：第一财经日报

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